Kapitel 12: Wenn es steigt
Woran erkenne ich, dass ich in einem Hype mitlaufe?
Kurz gesagt: Eher an dir selbst als am Markt. Blasen sind im Nachhinein offensichtlich und währenddessen umstritten. Erkennbar ist, ob du gerade anders kaufst als sonst, schneller, größer, mit weniger Prüfung. Kapitel 12 zeigt Daten zum Neuen Markt, zu GameStop und zu Krypto-Anlegern und schlägt fünf Fragen vor, vor allem die nach der Positionsgröße.
Was das Kapitel zeigt
- Gut belegtBei Aktien und Gold handelten dieselben Privatanleger eher gegen den Trend, bei Kryptowerten mit ihm; das zeigen Daten der Plattform eToro von 2015 bis 2019.
- Gut belegtAm Hoch der Technologieblase waren jüngere Fondsmanager stärker investiert und liefen dem Trend nach, und Geld von Privatanlegern ließ ihre Fonds kräftig wachsen. Die Daten betreffen US-Fonds in einer einzigen Episode.
- UmstrittenOb sich viele scheinbare Über- und Untertreibungen an der Börse mit Zufall erklären lassen, wird in der Forschung gestritten.
- Plausibel, aber ungetestetDie fünf Fragen des Hype-Checks sind ein Vorschlag für Anleger, getestet sind sie nicht.
So beginnt das Kapitel
Deniz, Kaan und der Kryptowert sind erfunden, die Beträge ausgedacht; die Angaben zu GameStop sind belegt.
Deniz kaufte keine GameStop-Aktien. Aber ein paar Wochen später rief sein Freund Kaan an. Kaan hatte einige Monate zuvor für 800 Euro eine kleine Kryptowährung gekauft, von der Deniz nie gehört hatte. Jetzt war die Position gut 4.000 Euro wert. Kaan erzählte das halb lachend, halb ungläubig. „Das ist der Anfang“, sagte er. „Das wird noch zehnmal so viel.“
Am Abend kaufte Deniz für 1.000 Euro denselben Coin. Er wusste über ihn nichts, außer dass er gestiegen war und dass Kaan daran glaubte.
Quellen, auf die sich das Kapitel stützt
- BARI2003 – Nicholas Barberis, Richard Thaler (2003): A Survey of Behavioral Finance
- CWOC2010 – Computerwoche (dpa/tc) (09.03.2010): Höhepunkt des Irrsinns: „Neuer Markt“ vor zehn Jahren auf Rekordhoch
- FAMA1998 – Eugene F. Fama (1998): Market Efficiency, Long-Term Returns, and Behavioral Finance
- GREE2009 – Robin Greenwood, Stefan Nagel (2009): Inexperienced Investors and Bubbles
- KOGA2024 – Shimon Kogan, Igor Makarov, Marina … (2024): Are Cryptos Different? Evidence from Retail Trading
- MORN2026 – Jeffrey Ptak (Morningstar Research Services) (2026): The Winning Formula for Fund Investors, and Why Others Left Money on …
- SEC2021 – U.S. Securities and Exchange Commission, … (2021): Staff Report on Equity and Options Market Structure Conditions in …
- SHIL2017 – Robert J. Shiller (2017): Narrative Economics