Kapitel 7: Handeln fühlt sich gut an
Ist viel Handeln schlecht, auch wenn der Broker kaum Gebühren nimmt?
Kurz gesagt: Im Mittel ja, jedenfalls nach allen Kosten. In großen Kontodaten schnitten die aktivsten Anleger nach Kosten deutlich schlechter ab, vor Kosten kaum. Gebühren sind gesunken, Geld-Brief-Spannen, Timing und Steuern bleiben. Kapitel 7 rechnet das an Deniz’ 214 Trades nach und zeigt, was Spielelemente in Apps nachweislich bewirken.
Was das Kapitel zeigt
- Gut belegtWer mehr handelte, behielt nach Kosten im Mittel weniger, und zwar vor allem wegen der Kosten selbst. Das zeigen US-Brokerdaten der Jahre 1991 bis 1996 und eine Erhebung über den gesamten Markt in Taiwan.
- Gut belegtDieselben Kunden zweier deutscher Banken kauften per Smartphone riskanter, auch später über ihre übrigen Zugänge. Die Daten reichen bis 2017.
- Erste HinweiseSpielelemente steigerten den Handel im Experiment um gut 5 Prozent; die Unterschiede zwischen den Plattformen gingen aber vor allem darauf zurück, wer welche wählte.
- UmstrittenDer klassische Befund zur Kontrollillusion hielt einer großen Serie von Wiederholungen nicht stand.
So beginnt das Kapitel
Deniz ist eine erfundene Figur. Seine Jahresübersicht ist ausgedacht und steht für keinen bestimmten Anbieter.
Anfang Januar 2022 schickt die App Deniz seine Übersicht über das Jahr 2021, sein erstes an der Börse. Sie ist bunt gestaltet, mit Konfetti-Animation und der Überschrift „Dein Börsenjahr“. Die wichtigste Zahl steht groß in der Mitte: 214 Trades.
Deniz ist zunächst stolz. 214, das klingt nach jemandem, der sich kümmert. Er hat Chipaktien gekauft und verkauft, einige Kryptowerte, zwischendurch einen Themenfonds, den er nach drei Wochen wieder abgestoßen hat. Manches ist gut gelaufen, manches nicht. Unterm Strich, zeigt die App, liegt sein Depot mit etwa 9.000 Euro leicht im Plus.
Quellen, auf die sich das Kapitel stützt
- BARB2000 – Brad M. Barber, Terrance Odean (2000): Trading Is Hazardous to Your Wealth: The Common Stock Investment …
- BARB2001 – Brad M. Barber, Terrance Odean (2001): Boys Will Be Boys: Gender, Overconfidence, and Common Stock Investment
- BARB2009 – Brad M. Barber, Yi-Tsung Lee, Yu-Jane Liu, … (2009): Just How Much Do Individual Investors Lose by Trading?
- BARB2013 – Brad M. Barber, Terrance Odean (2013): The Behavior of Individual Investors
- BOEH2021 – Ekkehart Boehmer, Charles M. Jones, Xiaoyan … (2021): Tracking Retail Investor Activity
- CHAP2026 – Philipp Chapkovski, Mariana Khapko, Marius … (2026): Trading Gamification and Investor Behavior
- DIWE2022 – Alexander Kritikos, Lars Handrich, Stefan … (09.02.2022): Hype or New Normal? Insights into the motives and behavior of a new …
- FERR2021 – Giovanni Ferri, Matteo Ploner, Matteo … (2021): Trading fast and slow: The role of deliberation in experimental …
- GLAS2007 – Markus Glaser, Martin Weber (2007): Overconfidence and Trading Volume
- GRIN2009 – Mark Grinblatt, Matti Keloharju (2009): Sensation Seeking, Overconfidence, and Trading Activity
- KALD2021 – Ankit Kalda, Benjamin Loos, Alessandro … (2021): Smart(Phone) Investing? A Within Investor-Time Analysis of New …
- KLUS2021 – Joowon Klusowski, Deborah A. Small, Joseph … (2021): Does Choice Cause an Illusion of Control?
- LANG1975 – Ellen J. Langer (1975): The Illusion of Control
- LIU2022 – Hongqi Liu, Cameron Peng, Wei A. Xiong, Wei … (2022): Taming the Bias Zoo
- MOSE2020 – Moritz Mosenhauer (2020): Information Management against Excessive Stock Trading: More or …